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[财经] 楼市利空:央行突然变脸 8个重要的字被删除了

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发表于 12-30-2016 09:31 AM | 显示全部楼层 |阅读模式

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今天(12月30日)下午5点,央行在其官网公布了一份新闻通稿:“中国人民银行货币政策委员会召开2016年第四季度例会”。

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央行每个季度末,都会召开这样一个例会,其新闻通稿带有典型的“央行体”,或者“八股体”:

第一段只有一句话,交代会议召开;第二段是当前国际和国内经济形势的简单分析;第三段是核心,描述当前货币政策;第四段是结束,交代哪些人参加了会议。

我曾经比较过前三季度的通稿,其中99%的话是完全一样的。

你不要以为央行懒,这是因为央行的一举一动都受到全社会的高度关注,被放在“放大镜”下研究,所以央行“不敢不八股文”,否则股市、汇市、期货市场的“小心脏”受不住。

那么,四季度的“八股文”有什么新意呢?让我们跟三季度、二季度的核心段落进行一下比较:

四季度:会议强调,要认真贯彻落实……部署。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化,坚持稳中求进工作总基调,适应经济发展新常态,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度保持中性,灵活运用多种货币政策工具,维护流动性基本稳定,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重。按照加强供给侧结构性改革的要求,继续深化金融体制改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力,加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。


三季度:会议强调,要认真贯彻落实……部署。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化,坚持稳中求进工作总基调,适应经济发展新常态,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重,降低社会融资成本。

按照加强供给侧结构性改革的要求,继续深化金融体制改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力,加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

二季度:会议强调,要认真贯彻落实……精神。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化,坚持稳中求进工作总基调,适应经济发展新常态,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重,降低社会融资成本。

按照加强供给侧结构性改革的要求,继续深化金融体制改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力,加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

可以看出,跟二季度、三季度的会议通稿相比,四季度主要变化有三点:

1、“继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度保持中性”这句话里,四季度增加了“保持中性”四个字。

事实上,稳健的货币政策,就带有中性的含义。但央行仍然特意加上了“保持中性”的字样,跟中央经济工作会议的提法保持一致。这意味着,2017年的货币政策将比2016年有所收紧,货币供应量增速会有所减缓,利率会有所提升。

2、“提高直接融资比重,降低社会融资成本”也是连续多个季度的提法,但到了第四季度,“降低社会融资成本”被删除了。


这跟增加的“保持中性”相互呼应,意味着货币供应量将减少,市场真实利率将提高。

3、第三、第二季度提出的“保持适度流动性”,四季度改为了“维护流动性基本稳定”,意思差别不大,但变动一下是为了告诉你风向有变。

最近常有读者问我,央行会加息吗?

事实上,央行从11月中旬以来已经加息,方式是减少逆回购、MLF的数量,也就是减少了货币供应量,M2

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没有风险的利率走高了(比如余额宝、存款的利率就是无风险利率),大家的“冒险精神”就会下降,资金流入股市、楼市、债市、期货市场就会减少。

所以,加息对这些资产价格构成利空。利率市场化之后,央行增加或者降低“银行存贷款基准利率”的意义已经下降。所以,未来的加息、降息不仅仅看存贷款利率,还要看银行间市场的拆借利率,后者更重要。

央行正在暗度陈仓地加息,但他会通过“八股文”的细微差别告诉你真相!

对于2017年,我仍然维持原来的看法:

房价高位横盘,下半年成交或许能放量,但价格被高度管制;股市是底部抬高的鸟笼行情,机会比楼市大,但风险也不容忽视。 2016年的走势证明,即便股市维持鸟笼行情,股市融资仍然能创新高。

2017年,估计仍将如此。

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发表于 12-30-2016 12:00 PM 来自美国米群网手机版 | 显示全部楼层
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