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[财经] 2016年债市的几个剪影

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发表于 12-31-2016 01:38 AM | 显示全部楼层 |阅读模式

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2016年债市的几个剪影

2016年是将被浓墨重彩地载入中国金融史的一年,这一年的股票、债券、外汇、商品市场都经历了一波可歌可泣的惊涛骇浪,而债券市场的牛熊急转,无疑是这一年金融大戏的压轴之作。在债市这段风高浪急的航程中,我们选取了几个剪影,供大家回顾。

还记得3以下的10年国开吗?

150218,2.9975 tkn!

我记得,那时候的办公室有人忍不住欢呼起来,朋友圈刷了无数截图,大家都觉得,新的牛市空间被打开了。

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然而,仿佛是个魔咒,10年国开逼近这个关键点位,这一年出现了两次,一次是年初的150218,一次是三季度的160210,都是昙花一现,也都是行情逆转的开始。

终其一年,他们都没有能够再次回到或接近那个辉煌的位置。

当年债王今安在?


2016年债券市场的一大发现就是,这么大体量的市场,居然也有庄家,坐庄的品种,居然还是流动性最好的10年国债。

在二季度债市深度调整时,有一家机构,他们悍然站在了10年国债身前,用他那深不见底的资金体量,牢牢捍卫了10年国债的尊严。2.85、2.90、2.95;一个阵地一个阵地顽强地坚守,最终,在这轮利率债收益率普遍上行五六十bp的调整中,10年国债的调整幅度只有其他券种的三分之一。

这家机构从此封王,债王,这是第一个,也是唯一一个货真价实的王,后来的AB之流与之相比,就好比拿手电筒去比1200瓦灯泡一样。

债王之后,再无新王。

人无贬基,4000牛起,2.0%还不是底

在牛途坦荡的三季度,市场tkn方酣,国债期货连创新高,这么火热的行情怎么能少了分析师的助兴,于是一篇篇逻辑圆满、分析缜密地报告开始佐证这段史上最长牛市,其中最激进的,是一位分析师说,2.0%还不是10年国债的底部。

那时,隔夜在1.8%,7天在2.3%,7天逆回购利率在2.25%。

后来发生的事情大家都知道了。2.0%不是底从此跟人无贬基、4000牛起二句并列。

值得一提的是,某位一直看2.0%的分析师在债灾后悍然翻空,转变之快,令人咋舌。不知道是市场变了,还是逻辑变了。

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国海之后无代持

2013年,宏源固收一级半事发,一时间江湖震动,监管严查,债券发行规则被修改,从此债市江湖再无那个躺着赚钱的一级半市场。

同样,2016年,国海萝卜章搅扰的市场动荡不安,一时间人人自危,家家自查,有的新账户甚至连愿意过券的做市商都找不到。

央行摸底,证监会通知自查,代持这个古老的杠杆业务瞬间变成了恶魔。无数以中间业务为主营的机构停业务整顿,已经签好协议的代持协商提前到期,无法提前到期的也一概不续做。

或许,多年之后,有人会说,那年,一只萝卜,毁了这个市场的人心。

国海之后,可能再无代持。

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发表于 12-31-2016 02:05 AM | 显示全部楼层
VeraTing回帖支持!~~~
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发表于 1-2-2017 10:29 AM 来自美国米群网手机版 | 显示全部楼层
感谢刷题小白分享~~~
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