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[财经] 2016回顾:炒股小赚也难,大赚还看资产配置

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发表于 12-31-2016 01:39 AM | 显示全部楼层 |阅读模式

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2016年即将过去。在引来新年钟声之前,总是要回顾一番过去一年的投资市场。是复盘,也是为来年做准备。

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炒A股小赚也不易

2016年的中国A股,不是一个让人愉快的品种。

年初时候受到人民币快速贬值风波的冲击就跟随美股出现的快速暴跌。更悲催的是,随后美股快速反弹、收复失地、再创新高。而A股却是一蹶不起,好不容易年末盼到一波险资增持引发的反弹,却也被保监会出手严管而夭折。

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从上图可以看到,A股所有的核心指数在2016年是全数下跌。大蓝筹相对抗跌,上证50指数跌幅在5.53%,沪深300指数跌幅也达到两位数,为11.28%。


与之相比,创业板和中小板就更是重灾区了,分别下跌22.89%和27.72%。

相比A股整体的萎靡,更让人沮丧的则是:行业总体也是沉沦,几乎连结构性的机会也没有。

是的,下图是申万28个一级行业指数的表现,可以看到全年上涨的行业只有区区两个:食品饮料和建筑建材。而其中也只有食品饮料算是整个2016年A股的一股清流,累计涨幅有7.43%——至于建筑建材区区0.03%的涨幅,也不过是聊胜于无而已。

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债券尚可,分级A更妙

相比A股的萎靡,2016年的债券市场也算不上大牛。从上面第一张图中的表现可以看到,国债指数上涨2.25%,这个盈利水平,也就是余额宝档次的。

当然,比起动不动亏损20%的A股,能够不亏而且小幅盈利,其实已经算是好的了。


不过,对于我等普通投资者,债券的近亲——分级A还是能够为我们带来不俗的回报的。

下图是集思录计算的分级A指数,从2015年末的1338.3点算起,到2016年末的1472.83点,算算累计也有10.05%的涨幅——可是两位数了。

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别忘了,分级A在年末的时候出现了一波大的回调,如果按照年中的高点计算,分级A在2016年的最大回报潜力有希望达到15%。

更何况,分级A的走势趋势性极强,用趋势交易是很容易规避年末的大跌的。

所以还是建议各位多用小时图的海龟模型去研判分级A,部分高利率分级A在经过了前期的大跌之后,已经有了重新翻多的苗头。

美股才是双赚大赢家

当然,真的要说2016年的大赢家,应该还是要算美元系的QDII们。

2016年,欧美股市整体是上涨的。其中标志性的S&P; 500指数涨幅是9.54%,单单这个表现就让A股甚至分级A要汗颜了。


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更何况,同属美股但是偏向小盘股的罗素2000指数,2016年的涨幅竟然高达23.44%。

所以说,小盘股跑赢大盘股的行情,其实哪里都有。

至于更何况之二,则是不要忘记了美股指数是以美元报价,而我们评价投资的却是人民币报价的表现。

在整个2016年,以在岸人民币(CNY)而言,相对美元贬值,从6.4895到6.9429,幅度也有6.99%——如果你持有美元资产,这可就是你的额外收益了。

所以,好的S&P; 500指数QDII基金,在2016年的净值回报差不多在17%上下。这还是一个相当令人满意的水平。

当然,同样不能忘记的就是,在2015年几近崩盘的原油,在2016年是强劲的反弹。

从2016年2月极端低值27美元/桶算起到目前的54美元/桶,也差不多是翻倍的行情了。

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如此威猛的原油表现,自然让相关的基金受益。从Choice的这个QDII净值排行可以看到,前几名涨幅超过30%的,大多与原油和大宗商品相关。

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2017,艰难也要走下去

2016年过去了,2017年会怎样?

之前在谈及国内宏观面的时候我曾经说过,2017年可能依然艰难。放到全球来看,当美联储加息之后,美股是否还能像2016年那么任性,我也是深表怀疑的。

当然,作为一个投资者,2017年即使再艰难,也是要坚持走下去的。就像多年前的那首老歌唱的那样:不经历风雨,怎么见彩虹。

至于说2017年的关注点,我大体是以下几个:

①分级A。目前依然有不少修正收益在5%甚至5.5%的品种,这些依然具有很强的投资和投机价值。

②A股行业轮动。当A股整体可能死气沉沉,甚至连二八都缺乏轮动的前提下,基于指数ETF和指数分级的轮动,也许才有希望捕捉小的微观机会。

③孤儿资产。孤儿没人疼,许多资产也是如此,比如2015年末的石油。而眼下,因为美元指数走强而暴跌的黄金也是有点这样的味道。美元指数是否会年度性的继续走强?我略有怀疑,如果美元回落,黄金就有机会。所以冷门资产,是一定要多关心的。

④定投。2016年萎靡的A股,证明了定投作为一种入市政策,是可以抚慰普通投资者那颗屡屡亏损受伤的心的。因为定投,你至少不用担心大跌,而是为有了低位加仓的机会而欢欣鼓舞。2017年如果继续艰难,那么显然定投依然是相伴的好策略。

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发表于 12-31-2016 02:27 AM 来自美国米群网手机版 | 显示全部楼层
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发表于 1-2-2017 10:44 AM 来自美国米群网手机版 | 显示全部楼层
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